一號文件即將正式公布的消息傳來，農(nóng)業(yè)板塊成為昨日領(lǐng)漲大盤的最重要板塊。按證監(jiān)會行業(yè)分類，農(nóng)林牧漁板塊昨日漲幅居首，收盤漲幅高達5.88%。在分析師眼中，農(nóng)業(yè)板塊中長期投資機會或已出現(xiàn)。

　　針對即將公布的一號文件，華泰證券研究所研究員裴雷在其研報中指出，糧食生產(chǎn)越來越依靠單產(chǎn)提高，而單產(chǎn)提高需要種子、肥力、技術(shù)的配合，即農(nóng)業(yè)科技的發(fā)展。此時提出農(nóng)業(yè)科技可謂正當(dāng)其時。中金公司認(rèn)為，倘若大盤能夠企穩(wěn)甚至出現(xiàn)反彈，農(nóng)業(yè)股彈性依舊十足。長期來看，中國農(nóng)業(yè)政策將圍繞現(xiàn)代化建設(shè)目標(biāo)展開，并可具體分為科技化與產(chǎn)業(yè)化兩大類。

　　實際上，細化至生物育種子行業(yè)，昨日該板塊個股漲幅均超過了5%。其中，星河生物(300143.SZ)、豐樂種業(yè)(000713.SZ)更以漲停收盤，登海種業(yè)(002041.SZ)、隆平高科(000998.SZ)漲幅也均超過8%。

　　農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新及應(yīng)用的重點包括：以種業(yè)為代表的生物育種、農(nóng)業(yè)機械相關(guān)產(chǎn)業(yè)。華泰證券建議關(guān)注農(nóng)業(yè)科技發(fā)展相關(guān)政策及措施出臺帶來的投資機遇。農(nóng)作物種業(yè)擔(dān)負著確保國家糧食安全的重要使命，將成為生物育種有關(guān)政策扶持的重點。

　　中金公司也指出，在本輪農(nóng)業(yè)板塊股價下調(diào)過程中，種業(yè)股跟隨板塊整體出現(xiàn)大幅下跌，而同期種業(yè)基本面并未出現(xiàn)任何不良變化，因此下跌使板塊估值吸引力提高。

　　但也有分析師指出，昨日板塊或是超跌反彈，盡管短線操作性顯著增強，但后市是否能夠展開中級反彈行情仍需進一步觀察。

　　據(jù)統(tǒng)計，盡管昨日農(nóng)林牧漁板塊漲幅最大，但由于此前超跌，年初至今累計仍有1.44%的下跌，仍是年初以來跌幅最大的板塊。而生物育種概念昨日也依舊出現(xiàn)資金出逃現(xiàn)象。

　　華泰證券指出，種子行業(yè)估值過高，一直是市場詬病的主要因素，但經(jīng)過較大幅度下跌后，部分龍頭企業(yè)的2012年的動態(tài)市盈率已經(jīng)回落到25倍左右，雖然從全市場角度來看估值優(yōu)勢仍不明顯，但是考慮全球種業(yè)行業(yè)整體估值水平，以及未來行業(yè)整合的政策預(yù)期，仍可對其中的龍頭企業(yè)予以關(guān)注。

　　農(nóng)業(yè)：本周農(nóng)業(yè)股不悲觀 看好三類確定性機會

　　事件提醒： 1/9 海南橡膠首發(fā)限售股解禁、1/11 大北農(nóng)、得利斯股東大會。

　　本周國內(nèi)糧價總體弱勢盤整，小麥、玉米、大豆、早秈稻期貨價格本周分別變動0.29%、0.81%、1.6%、-0.2%；本周美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期利好，海外主要大宗價格緩慢提升，但隨著南美地區(qū)旱情改善，下周國際大宗農(nóng)產(chǎn)品價格可能轉(zhuǎn)弱，國際小麥、玉米、大豆、糖、橙汁、天膠價格本周分別變動1.9%、1.1%、1.48%、-0.7%、5.4%、-1.5%?；趪鴥?nèi)糧食豐產(chǎn)和資金成本高企導(dǎo)致糧食加工商和貿(mào)易商集體去庫存化，我們預(yù)計2012 年上半年國內(nèi)糧價漲幅仍將進一步收窄至10%或以下。

　　國內(nèi)中高端消費品需求旺盛，顯著強于2008 年金融危機時，資本市場對海水養(yǎng)殖股條反射般地“殺估值”行為屬于過度悲觀，隨著年末機構(gòu)清盤過峰已過，我們預(yù)計海水養(yǎng)殖股面臨絕地反擊契機，本周繼續(xù)推薦買入水產(chǎn)“四駕馬車”。截至目前，我們跟蹤的海參、鮑魚等終端需求依然堅挺，隨著海珍品消費群體的擴大和人均消費水平的提升，我國海產(chǎn)品需求將會呈現(xiàn)持續(xù)的抗周期增長態(tài)勢。目前資本市場對于明年需求端的悲觀預(yù)期已經(jīng)充分在前期的股價表現(xiàn)上，測算表明即使宏觀經(jīng)濟硬著陸，水產(chǎn)品“四駕馬車”也已經(jīng)具備了非常好的防御價值，若宏觀經(jīng)濟景氣度好于預(yù)期，則海水養(yǎng)殖盈利增長彈性顯現(xiàn)。

　　因此，本周我們繼續(xù)推薦買入獐子島、東方海洋、好當(dāng)家、壹橋苗業(yè).

　　隨著上周種業(yè)股集體調(diào)整和估值水平回歸，并結(jié)合春節(jié)后第一周可能出臺的中央一號文件等政策紅利，我們傾向于認(rèn)為種業(yè)股的下半場行情條件已經(jīng)趨向成熟，蜇伏布局之契機將在兩周(1 月9 日~1 月20日)期間出現(xiàn)。在前期機構(gòu)交流過程中，我們始終堅持“種業(yè)股是跌出來的機會”之觀點，具體操作策略上建議“大跌大買、小跌小買，不跌不買”，隨著上周種業(yè)股股價集體大幅調(diào)整和原本高企的估值水平回歸，并結(jié)合春節(jié)后第一周即可能出臺的中央一號文件(生物育種等子行業(yè)受益)，我們傾向于認(rèn)為種業(yè)股的下半場行情條件已經(jīng)趨向成熟，蜇伏布局之契機將在兩周(1 月9 日~1 月20 日)期間出現(xiàn)。

　　本周豬肉價格延續(xù)節(jié)前反彈態(tài)勢，但隨節(jié)前生豬價格供需博弈加劇，上漲幅度將顯著放緩。原因基于：(1)需求利好支撐豬價自12 月開始持續(xù)反彈，但隨著春節(jié)日益臨近，養(yǎng)殖戶出售積極性大幅提高，節(jié)前豬源仍有保障；(2)節(jié)日期間多地將投放地級儲備保障市場供應(yīng)，均將抑制豬價進一步上揚。

　　雞苗價格大幅反彈，但禽流感潛在影響仍需進一步觀察。目前肉雞補欄對應(yīng)出欄應(yīng)在正月下旬，故農(nóng)戶補欄開始逐步趨于積極，需求提升拉動雞苗價格大幅反彈，本周漲幅達100%至2 元/羽，同時山東毛雞收購價也小幅反彈至4.475 元/羽，圣農(nóng)、益生、民和、新希望短期有望繼續(xù)抗跌走強。但是，禽流感影響仍然有待觀察，本周深圳報告一起人感染高致病性禽流感案例，若禽流感持續(xù)多發(fā)且蔓延到內(nèi)地多個省市的話，可能會導(dǎo)致養(yǎng)殖企業(yè)存欄下降，進而抑制苗種需求，導(dǎo)致種苗價格大幅下挫。

　　根據(jù)我們近期電話調(diào)研，重點農(nóng)業(yè)公司經(jīng)營正常、盈利增長確定性高，農(nóng)業(yè)股下跌主要還是跟隨市場估值系統(tǒng)性下沉，目前重點農(nóng)業(yè)公司估值已降至15x-20x2012PE 的歷史最低水平，唐人神大股東已經(jīng)開始增持公司股票，顯示產(chǎn)業(yè)資本已經(jīng)認(rèn)可當(dāng)前股價所蘊含的中長期投資價值，在此提醒投資人注意。

　　泥沙俱下，始現(xiàn)真金，本周我們對農(nóng)業(yè)股并不悲觀，看好三類確定性機會：(1)量增價穩(wěn)的水產(chǎn)四駕馬車；(2)受益政策紅利的隆平、登海、敦煌；(3)弱周期的飼料股，大北農(nóng)、海大、唐人神、新希望。(齊魯證券)