7月5日晚間，停牌逾兩月的隆平高科終于公布了市場期待兩年之久的少數(shù)股東權(quán)益收購預(yù)案。隆平高科擬以16.45億元收購其控股子公司湖南隆平、安徽隆平、亞華種子的少數(shù)股東權(quán)益，圖謀成為“種業(yè)航母”。
本報記者陳海鈞長沙報道
隆平高科公告稱，擬向控股子公司湖南隆平、安徽隆平、亞華種子，以20元/股的價格，發(fā)行8225萬股普通股股份，收購占比分別為45%、34.5%、20%的少數(shù)股東權(quán)益。上述資產(chǎn)預(yù)估值合計約為16.45億元。交易完成后，隆平高科將持有上述三家子公司100%股權(quán)。
按照業(yè)績推算，收購?fù)瓿珊螅∑礁呖?012年凈利潤將增加至2.80億元，增幅為63.74%。
16.45億元換100%控股
隆平高科本次交易標(biāo)的凈資產(chǎn)預(yù)估值約為16.45億元，其中，湖南亞華種子有限公司（簡稱“亞華種子”）目標(biāo)股權(quán)預(yù)估值作價1.5億元，安徽隆平高科種業(yè)有限公司（簡稱“安徽隆平”）目標(biāo)股權(quán)預(yù)估值作價4.94億元，湖南隆平種業(yè)有限公司（簡稱“湖南隆平”）目標(biāo)股權(quán)作價10.01億元。上述目標(biāo)股權(quán)交易作價為16.45億元，增值率為770.38%。
具體看，公司擬發(fā)行不超5003萬股購買濤海投資及袁豐年、廖翠猛等47名自然人合計持有的湖南隆平45%股權(quán)；擬發(fā)行不超2472萬股購買合肥綠寶、張秀寬、戴飛合計持有的安徽隆平34.5%股權(quán)；擬發(fā)行不超750萬股購買張德明等6名自然人合計持有的亞華種子20%股權(quán)。
本次交易后，湖南新大新股份有限公司持有隆平高科股份比例將由17.24%降至14.40%，仍是公司控股股東，實際控制人未發(fā)生變更。
凈利潤低于預(yù)測要補(bǔ)償
實際上，2012年4月，隆平高科就曾停牌，宣布公司正在籌劃非公開發(fā)行股票置換主要子公司少數(shù)股東權(quán)益事項。
近年來，隨著公司業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，少數(shù)股東權(quán)益對隆平高科凈利潤的攤薄日益嚴(yán)重。2010年、2011年、2012年，少數(shù)股東權(quán)益占公司凈利潤比例增長至39.38%、41.41%、44.63%，已嚴(yán)重制約了隆平高科凈利潤的快速增長。
隆平高科下屬20余家公司，對其來說，如何整合目前經(jīng)營仍較為獨(dú)立的子公司業(yè)務(wù)和少數(shù)股東權(quán)益是公司多年來面臨的最大問題。公司高管表示，隆平高科是控股型公司，旗下有各個產(chǎn)業(yè)主體，每個主體都有少數(shù)股東權(quán)益，運(yùn)作統(tǒng)一性相對較差，希望通過內(nèi)部資產(chǎn)重組提高協(xié)同性。
“此次收購少數(shù)股東權(quán)益，除了統(tǒng)一公司管理層與股東的利益訴求外，通過整合內(nèi)部資源，公司還將騰出更多的人力、物力、財力，來開發(fā)國際種業(yè)市場。”對于收購的戰(zhàn)略意義，隆平高科總裁彭光劍透露。
公告還顯示，此次重組實施完畢后，3家子公司在三年內(nèi)凈利潤不能低于預(yù)測，如若不足，隆平高科將有權(quán)要求相關(guān)少數(shù)股東，對預(yù)測利潤與實際盈利的差額進(jìn)行補(bǔ)償。
“種業(yè)航母”成未來目標(biāo)
2011年初，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展的意見》。《意見》稱，“到2020年，打造一批育種能力強(qiáng)，生產(chǎn)加工技術(shù)先進(jìn)，市場營銷網(wǎng)絡(luò)健全，技術(shù)服務(wù)到位的育繁推一體化的現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)集團(tuán)。”受政策影響，種業(yè)集團(tuán)化，成為種業(yè)行業(yè)的發(fā)展共識，隆平高科也由此踏上內(nèi)部整合，打造中國種業(yè)航母的漫漫征程。
“此次收購，最大程度解決了制約公司快速發(fā)展的瓶頸因素，既符合國家種業(yè)新政導(dǎo)向，也符合公司‘聚焦種業(yè)，做強(qiáng)做大’的發(fā)展戰(zhàn)略。”隆平高科董秘陳志新表示。
此前，市場普遍關(guān)注的是隆平高科對湖南隆平和安徽隆平的整合，但此次預(yù)案包括了對亞華種子的整合，超出之前市場預(yù)期。
中信建投農(nóng)業(yè)研究員黃付生分析道，“此次收購，是決定隆平高科未來利潤增速的關(guān)鍵，根據(jù)測算，本次收購所需股份對應(yīng)的2013年的市盈率大概在12倍多，低于隆平高科停牌前的40多倍市盈率，符合市場預(yù)期。”
隆平高科5月3日起停牌，停牌前一交易日報收20.88元，上漲2.60%。公司股票將于今日恢復(fù)交易。
