中央農(nóng)村工作會(huì)議討論了《關(guān)于深入推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革加快培育農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展新動(dòng)能的若干意見(jiàn)(討論稿)》。會(huì)議指出,推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,首先要把農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)好調(diào)順調(diào)優(yōu)。要適應(yīng)市場(chǎng)需求,優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),把提高農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量放在更加突出位置;發(fā)展適度規(guī)模經(jīng)營(yíng),優(yōu)化經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu),把促進(jìn)規(guī)模經(jīng)營(yíng)與脫貧攻堅(jiān)和帶動(dòng)一般農(nóng)戶增收結(jié)合起來(lái);立足比較優(yōu)勢(shì),優(yōu)化區(qū)域結(jié)構(gòu),重點(diǎn)建設(shè)好糧食生產(chǎn)功能區(qū)、重要農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)保護(hù)區(qū)、特色農(nóng)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)區(qū);加快科技創(chuàng)新,增強(qiáng)農(nóng)業(yè)發(fā)展動(dòng)能,調(diào)整農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新方向和重點(diǎn),調(diào)動(dòng)科技人員的積極性;促進(jìn)融合發(fā)展,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),著眼提高農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)找?努力做強(qiáng)一產(chǎn)、做優(yōu)二產(chǎn)、做活三產(chǎn);推行綠色生產(chǎn)方式,促進(jìn)農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展,把該退的堅(jiān)決退下來(lái),把超載的果斷減下來(lái),把該治理的切實(shí)治理到位,把農(nóng)業(yè)節(jié)水作為方向性、戰(zhàn)略性大事來(lái)抓。

 

      從內(nèi)容上來(lái)看,本次農(nóng)村工作會(huì)議的核心在于農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革方面,符合我們的預(yù)期,根據(jù)會(huì)議內(nèi)容,重申我們近期建議關(guān)注的兩條主線:

 

      第一,降庫(kù)存。從中短期視角,降庫(kù)存是供給側(cè)改革的實(shí)質(zhì)落腳點(diǎn),而其中玉米是其中重中之重。由于國(guó)家托市,國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格長(zhǎng)期脫離國(guó)際市場(chǎng),國(guó)內(nèi)糧食庫(kù)存,尤其是玉米庫(kù)存壓力巨大,今年玉米庫(kù)存大概率超過(guò)2.5億噸,庫(kù)存消費(fèi)比超過(guò)150%,并且?guī)齑骊惣Z問(wèn)題日益嚴(yán)重,因此玉米供給側(cè)改革勢(shì)在必行,也是近期政策、會(huì)議多次提及的重點(diǎn)。今年國(guó)家已經(jīng)開(kāi)始通過(guò)市場(chǎng)和行政兩種手段來(lái)減緩玉米庫(kù)存增加:一方面,取消了玉米臨儲(chǔ)政策,玉米價(jià)格出現(xiàn)明顯調(diào)整(詳見(jiàn)我們之前深度報(bào)告),使得玉米價(jià)格真正起到“價(jià)格”而非實(shí)質(zhì)上的“補(bǔ)貼”作用,從而有效引導(dǎo)過(guò)剩無(wú)效產(chǎn)能的去化;另一方面,從供需兩維度著力,供給端引導(dǎo)減少2000余萬(wàn)畝玉米種植面積,需求端通過(guò)補(bǔ)貼等政策增加下游玉米深加工企業(yè)生產(chǎn)積極性,從而減緩玉米庫(kù)存快速上升。但總體來(lái)看,雖然預(yù)計(jì)玉米庫(kù)存消費(fèi)比有望止升,但是產(chǎn)大于需的情況依然存在,我們判斷,玉米庫(kù)存去化,市場(chǎng)化定價(jià)將仍是17年的核心關(guān)切,玉米定向銷(xiāo)售等手段將繼續(xù)成為玉米去庫(kù)存的手段;同時(shí)隨著庫(kù)存去化,玉米價(jià)格有望企穩(wěn)反彈,從拐點(diǎn)和變化的角度來(lái)看,將有望帶來(lái)玉米產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)投資機(jī)會(huì)。

 

      第二,提效率。從中長(zhǎng)期視角,提效率是供給側(cè)改革的核心落腳點(diǎn)。糧食安全是“政治經(jīng)濟(jì)學(xué)”的范疇,隨著市場(chǎng)化的推進(jìn),但同時(shí)緊抓糧食安全不放松必然要求生產(chǎn)效率同步提升。我們認(rèn)為提升效率方面主要落腳點(diǎn)將是生產(chǎn)要素端潛力挖掘及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式端的優(yōu)化理順。生產(chǎn)要素潛力方面將聚焦種業(yè),種業(yè)是農(nóng)業(yè)的芯片,也是從各種農(nóng)資綜合來(lái)看潛力最大的環(huán)節(jié),種業(yè)不斷創(chuàng)新,自我提升將是未來(lái)多年我國(guó)農(nóng)業(yè)的發(fā)展重點(diǎn)。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式方面適度規(guī)模經(jīng)營(yíng)是大方向,是符合我國(guó)實(shí)際情況的選擇,將有限的資源流轉(zhuǎn)到更加具有專(zhuān)業(yè)技能的種植大戶,農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭手中,實(shí)現(xiàn)適度規(guī)模經(jīng)濟(jì),前提是實(shí)現(xiàn)資源端土地的高效流轉(zhuǎn)以及開(kāi)發(fā)端農(nóng)墾等經(jīng)營(yíng)主體自身經(jīng)營(yíng)效率提升及資源整合對(duì)接上,以此思路關(guān)注相應(yīng)主題:土地流轉(zhuǎn)、農(nóng)墾改革等。

 

      投資建議

 

      北大荒、亞盛集團(tuán)等。、把握主題,土地流轉(zhuǎn)、農(nóng)墾改革仍然是方向,同時(shí)結(jié)合標(biāo)的稀缺性與前期滯漲等屬性,關(guān)注新農(nóng)開(kāi)發(fā)、2關(guān)注;繼續(xù)重申兩條主線投資邏輯:1、聚向玉米,聚向種子,我們認(rèn)為二者為在中短期內(nèi)能看到實(shí)際落地,形成明確投資指引的主要方向,核心推薦玉米種子標(biāo)的登海種業(yè)、敦煌種業(yè)等,同時(shí)相關(guān)標(biāo)的隆平高科、荃銀高科等同樣值得關(guān)注。