[摘要]

 

　　■事件1：2017年4月27日，公司發(fā)布2016年年報：報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入22.99億元，同比增長13.5%，實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤5.01億元，同比增長2.05%,對應2016年EPS為0.41元/股，同比下降16.33%。公司同時發(fā)布了利潤分配預案：向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.50元（含稅），送紅股0股（含稅），不以公積金轉(zhuǎn)增股本。

 

　　■事件2：2017年4月27日，公司發(fā)布2017年一季報，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入8.2億元，同比上升24.83%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.31億元，同比增長47.79%。

 

　　■我們的分析和判斷：

 

　　1.研發(fā)實力雄厚，優(yōu)質(zhì)品種推動公司業(yè)績穩(wěn)步增長。根據(jù)公司年報披露，2016年獲得授權(quán)植物新品種權(quán)12件，其中水稻7件，玉米4件，黃瓜1件，申請國家專利4件，公司研發(fā)實力突出，保證了公司的市場競爭力。

 

　　分產(chǎn)品看，水稻種子和蔬菜瓜果種子貢獻了業(yè)績的主要增量：

 

　　1）水稻種子：根據(jù)公司年報，16年公司有19個水稻新品獲得國家審定，占當期總數(shù)的28.78%，公司在水稻研究方面成果豐碩，市場競爭優(yōu)勢顯著。16年報告期內(nèi)，水稻種子銷售量同比上升23.7%，實現(xiàn)營業(yè)收入13.72億元，同比增長25.96%，毛利率45.5%，同比上升0.99pct。

 

　　公司公告，“隆兩優(yōu)”、“晶兩優(yōu)”銷售超預期，2016-2017銷售季總銷量預計將超過1400萬公斤，有望成為公司在南方稻區(qū)雜交水稻新一代主推品種，其中“隆兩優(yōu)占”和“晶兩優(yōu)華占”銷量均突破300萬公斤。

 

　　2）蔬菜瓜果種子：16年報告期內(nèi)受益于天津德瑞特公司西紅柿種子銷售業(yè)務大幅增長，蔬菜瓜果種子銷售量增幅達到106.03%，推動該板塊業(yè)務收入增長：實現(xiàn)營業(yè)收入2.26億元，同比增長77.97%；3）玉米種子：根據(jù)公司年報，16年報告期內(nèi)受到取消玉米臨儲、玉米種植面積調(diào)減等政策的影響，農(nóng)戶購種意愿下降，銷量同比減少17.14%；銷量下降造成玉米種子營業(yè)收入出現(xiàn)較大比例下滑：營業(yè)收入3.42億元，同比下降18.24%，毛利率48.13%，同比下降0.69pct。

 

　　4）小麥種子：16年報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入1.01億元，同比增長1.63%，基本與去年持平。

 

　　5）辣椒及辣椒制品：16年報告期內(nèi)銷量下降15.59%，實現(xiàn)營業(yè)收入1.38億元，同比下降15.6%。