[世華財訊]登海種業(yè)08年每股收益0.0148元，營業(yè)收入同比增加32.77%，這主要是因為控股子公司山東登海先鋒種業(yè)有限公司主營產(chǎn)品先玉335銷量及價格均比07年同期大幅增長；但凈利潤同比大幅下滑65.63%，則主要是公司計提存貨跌價準備所致。

    登海種業(yè) (002041：22.05，-0.5，↓-2.22%)4月21日公布2008年年報，公司每股收益0.0148元，每股凈資產(chǎn)3.78元，凈資產(chǎn)收益率0.39%，營業(yè)收入4.17億元，同比增加32.77%，實現(xiàn)凈利潤260.19萬元，同比減少65.63%。

    公司為國內(nèi)玉米種子行業(yè)龍頭，目前在國內(nèi)玉米種子生產(chǎn)規(guī)模中處領(lǐng)先水平，年制種規(guī)模達5,800萬公斤。公司08年營業(yè)收入大幅增長，主要得益于控股子公司山東登海先鋒種業(yè)有限公司隨著產(chǎn)能的擴大，產(chǎn)品銷量增加，特別是先玉335銷量及盈利較上年度增幅較大，拉動了公司經(jīng)營業(yè)績的提升。但報告期內(nèi)公司對不符合國家標準和部分達到國家質(zhì)量標準但滯銷且擬退出市場的老品種，計提存貨跌價準備導(dǎo)致凈利潤大幅下滑。

    2008年，控股子公司登海先鋒（控股51%）的表現(xiàn)突出，代表品種先玉335共銷售1,082萬公斤，同比增長43.31%。登海先鋒全年共實現(xiàn)營業(yè)收入2.35億元（占公司總收入的56.35%），凈利潤1.2億元。相比較，經(jīng)營自有品種的母公司的表現(xiàn)差強人意，其原因在于大額計提減值準備。報告期內(nèi)，登海自有品種共銷售1851.19萬公斤，同比下降7.3%，但由于單價有所提高（08年均價9元左右），銷售收入同比增長26%。但計提了4,850萬元的存貨跌價準備，母公司錄得凈利潤虧損4,899萬元。

    報告期內(nèi)，先玉335銷量同比增長3.31%，由于實行“單粒播”，先玉335享有較高的品牌溢價（單價是其他玉米種子的3倍左右），毛利率達70%，約是市場同類玉米種子的2倍。在此帶動下，公司銷售收入得以大幅提高，該品種實現(xiàn)銷售收入21,520.00萬元，比上年增長59.96%，綜合毛利率得以提升6.3個百分點，由47.65%提升至53.99%。先玉335今后幾年仍具有明顯優(yōu)勢，仍可享有較高的品牌溢價。值得注意的是，2008年9月公司酒泉第三期項目交付使用，增加年加工能力7,000噸，估計這部分產(chǎn)能將在09年的銷售中完全釋放。另外，酒泉第四期項目預(yù)計09年10月可竣工，工程完工后，先玉335的年加工能力將達到2.25萬噸，新增的產(chǎn)能預(yù)計能在2010年釋放。

    公司近兩年的業(yè)績增長主要源于登海先鋒的利潤增長，04-07年登海先鋒的凈利潤分別為-600萬、300萬、3,200萬和7,000萬。07年先玉335就銷售收入1.345億元，與06年相比再次大幅增長87.34%，其凈利潤貢獻7,000萬元。隨著登海先鋒2008年三期項目和2010年四期項目的建成，貢獻利潤將會快速增加。四期建成后，登海先鋒將形成2.5萬噸的產(chǎn)能，在所覆蓋的黃淮海地區(qū)市場占有率將達12%。預(yù)計登海先鋒08-10年凈利潤復(fù)合增長率將達50%。(趙鵬)