據惠譽解決方案（Fitch Solutions）稱，玉米市場已經創(chuàng)下上個世紀60年代以來的最大漲勢，目前可能即將進入調整期。

      惠譽上調了玉米期貨價格預估，但是仍然遠遠低于目前期貨價格，因為中國的進口步伐可能放慢。

      惠譽將2021年芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨近期期約的價格預估上調0.30美元，為每蒲式耳4美元，因為玉米供應緊張狀況超過預期。

      不過調高后的價格預估仍然遠遠低于目前市場共識4.25美元/蒲式耳（彭博調查），也遠遠低于當前期貨曲線。期貨曲線顯示，未來18個月內玉米價格不低于4.60美元。

      惠譽稱，1月初玉米期貨出現61年來的最大漲勢，目前玉米行情可能進入調整。

      隨著新冠疫情引發(fā)的封城措施，全球經濟前景擔憂加劇，中國玉米進口步伐可能放慢，這將給玉米市場帶來回調壓力。

      01

      中國玉米進口激增 但增速不可持續(xù)

      雖然中國的玉米和其他谷物進口激增，但是惠譽認為這主要是因為補充庫存，而不是可持續(xù)的趨勢。此外，肉類進口增加將有助于降低國內肉類價格，并在一定程度上制約國內生產，從而制約飼料需求增長。

      中國玉米進口前景存在極大的不確定性。美國農業(yè)部近幾個月將2020/21年度中國的玉米進口預測數據從700萬噸上調至1750萬噸，而一些分析師預計中國的玉米進口量可能高達3000萬噸，甚至更多。

      中國農業(yè)部上周將玉米進口預測數據上調300萬噸，達到1000萬噸；同時將2020年玉米產量預測數據下調400萬噸，為2.607億噸，略低于2019年的產量規(guī)模?；葑u指出，（東北地區(qū)的）臺風影響到玉米單產，中國玉米產量預計為2.582億噸，美國農業(yè)上周二將中國玉米產量預測數據從2.60億噸上調到2.6067億噸。

      惠譽還表示，由于價格上漲鼓勵農戶提高種植面積，2021/22年度全球玉米產量將再度出現過剩，不過過剩量不大，預計只有110萬噸。

      今年美國玉米產量預計達到3.832億噸（150.9億蒲式耳）。

      由于價格高企，天氣可能改善，2021/22年度全球玉米產量將大幅增加。

      02

      巴西玉米產量將同比降低4%

      本年度全球玉米產量缺口估計在1950萬噸，其中阿根廷玉米產量預計減少到4825萬噸。惠譽預計巴西玉米產量為9750萬噸，遠遠低于其他機構的預測。

      惠譽表示，巴西玉米產量將同比減少4%，因為大豆價格創(chuàng)下歷史最高紀錄，阻止農戶轉播玉米，而早播玉米受到拉尼娜現象帶來的干旱天氣的不利影響。此外，大豆播種耽擱以及巴西天氣持續(xù)干旱，令人擔心二季玉米會在理想種植窗口結束后種植。

      來源：博易大師