截至6月中上旬，華北主產(chǎn)區(qū)小麥進(jìn)入集中上市期，當(dāng)前整體收割進(jìn)程已接近六成，市場貿(mào)易主體積極進(jìn)行新季小麥?zhǔn)召徆ぷ鞯耐瑫r(shí)，玉米出貨積極性普遍不高，市場供應(yīng)逐步收緊，終端深加工企業(yè)連續(xù)提價(jià)促收。7月份供應(yīng)面或趨于寬松，下游飼料及深加工需求均有制約作用，玉米價(jià)格漲幅有限。
關(guān)鍵詞：玉米消費(fèi)量、售糧節(jié)奏、成本支撐
深加工企業(yè)到貨量低位，紛紛提價(jià)促收
6月份華北市場玉米整體供應(yīng)逐步收緊，深加工企業(yè)到貨量連續(xù)處于低位。據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研，6月上半月，山東深加工企業(yè)晨間日均玉米到車379輛，環(huán)比上月同期降幅36.83%;原料玉米收購均價(jià)上漲102元/噸，最大漲幅3.59%。近期華北地區(qū)新季小麥大量上市，貿(mào)易商操作小麥為主，玉米出貨積極性不佳，導(dǎo)致企業(yè)到貨量迅速減少，企業(yè)為保證糧源供應(yīng)陸續(xù)提價(jià)促收，玉米價(jià)格重心上移。
基層余糧見底，貿(mào)易環(huán)節(jié)挺價(jià)心態(tài)較明顯
導(dǎo)致近期市場供應(yīng)收緊的主要原因，一方面是貿(mào)易主體將收購重心轉(zhuǎn)移至小麥;另一方面是當(dāng)前市場的基層余糧已經(jīng)見底，且收購成本偏高，貿(mào)易環(huán)節(jié)對后市仍有一定看漲預(yù)期，因此現(xiàn)階段出貨積極性普遍不高。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月底，華北地區(qū)玉米售糧進(jìn)度整體已經(jīng)達(dá)到96%，基層農(nóng)戶余糧已不足1成，貿(mào)易商還有部分存糧。
華北、東北價(jià)差逐步走闊，后期東北糧源有望供應(yīng)華北
根據(jù)往年市場貨源流向來看，華北地區(qū)作為國內(nèi)主要的產(chǎn)區(qū)與銷區(qū)，消費(fèi)糧源除本地以外還有部分東北糧源進(jìn)行供應(yīng)。2022年春節(jié)過后，由于兩大產(chǎn)區(qū)價(jià)差偏低，東北糧源流入華北市場成本高企，對華北市場的供應(yīng)量明顯減少。近期隨著國內(nèi)玉米市場行情分化，華北、東北兩大產(chǎn)區(qū)價(jià)差逐步放大。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至6月14日，華北市場玉米均價(jià)較東北均價(jià)高出97.94元/噸，環(huán)比5月份價(jià)差擴(kuò)大68.21元/噸，漲幅超過2倍。
以華北市場為例，若兩大市場價(jià)差超過150元/噸，東北糧源供應(yīng)華北市場將逐步實(shí)現(xiàn)順價(jià)。根據(jù)目前市場行情走勢來看，華北漲、東北跌，兩大產(chǎn)區(qū)價(jià)差增大的趨勢已經(jīng)逐漸形成，未來東北糧源大量流向華北的可能性逐漸增大。隨著東北糧源的有效供應(yīng)增多，后期也將抑制華北地區(qū)玉米價(jià)格的上漲幅度。
需求面及替代品制約作用顯現(xiàn)
目前來看，影響玉米行情的主要驅(qū)動(dòng)因素除市場心態(tài)以及囤糧成本等，更多的是終端需求的變化。
從玉米最大的下游飼料、養(yǎng)殖行業(yè)來看，5月下旬超期稻谷陸續(xù)開始供應(yīng)市場，因有一定價(jià)格優(yōu)勢且毒素較低、營養(yǎng)價(jià)值高，部分飼料企業(yè)采購意向提升，飼料企業(yè)為控制成本或進(jìn)一步減少玉米使用量。另外，隨著夏季高溫天氣持續(xù)，中小養(yǎng)殖規(guī)模的畜禽活體采食量普遍有所減少，在總存欄量變化不大的情況下，畜牧養(yǎng)殖飼料需求減少也將限制玉米的終端需求。據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研了解，6月份深加工行業(yè)開機(jī)率波動(dòng)幅度有限，玉米市場消費(fèi)暫無明顯利好提振。需求面放量支撐力不足，或同樣限制玉米價(jià)格的上行空間。
結(jié)論：供需均有一定利空，玉米價(jià)格漲幅或?qū)⑹芟?nbsp;
認(rèn)為，目前余糧逐漸減少、囤糧成本逐步抬升，玉米現(xiàn)貨重心易漲難跌。7月份華北地區(qū)麥?zhǔn)詹饺胛猜?，玉米出貨量增加或?qū)⑾拗朴衩變r(jià)格的上行空間。同時(shí)畜牧行業(yè)需求處于季節(jié)性低谷，深加工玉米淀粉行業(yè)需求難放量，對玉米價(jià)格上漲亦有一定牽制作用。 （卓創(chuàng)資訊）
