據外媒消息，截至2025年2月14日當周，全球玉米價格持續(xù)上漲，美國農業(yè)部（USDA）供需報告證實南美玉米產量低于預期，全球供需形勢趨緊。市場需要價格上漲來進行需求配給，并刺激北半球農戶擴大春播面積。

      美國玉米供需數據維持不變，庫存用量比低于10年均值

      美國農業(yè)部在2月11日發(fā)布的供需報告中維持2024/25年度美國玉米供需預測不變。美國玉米產量預計為148.67億蒲，較上一年度減少3.1%。出口預期維持在24.50億蒲，同比增長6.9%。乙醇行業(yè)用量預計達到55億蒲，略高于上年的54.78億蒲，而飼料行業(yè)用量則小幅下降至57.75億蒲。期末庫存為15.40億蒲，同比減少12.6%。庫存用量比降至10.19%，低于去年同期的11.78%和十年均值的12.48%，表明美國供應趨緊，需要玉米價格上漲以鼓勵農戶春季擴大播種。基于這些數據，USDA將2024/25年度美國玉米農場均價上調至4.35美元/蒲，高于上月預測的4.25美元/蒲，但仍低于上一年度的4.55美元/蒲。

      南美產量預期下調，全球玉米庫存用量比為11年來最低值

      在全球范圍內，USDA本月下調全球玉米產量188萬噸至12.1247億噸，低于上年的12.3007億噸。其中，巴西玉米產量下調100萬噸至1.26億噸，阿根廷產量下調100萬噸至5000萬噸。烏克蘭玉米出口預期調低100萬噸至2200萬噸，俄羅斯和歐盟的玉米出口供應也將顯著收緊。巴西國內需求（飼料以及乙醇工業(yè)需求）堅挺，意味著產量下調將通過削減出口來消化。值得注意的是，中國玉米進口預期下調300萬噸至1000萬噸，較上年的2341萬噸大幅下降，主要由于國內豐收以及價格低迷削弱了進口需求。

      全球玉米期末庫存減少至2.9031億噸，同比下降8.1%，庫存用量比降至20.46%，創(chuàng)下2013/14年度以來的最低水平，這一數據進一步印證了全球玉米供應緊張的現狀。

      美國玉米出口銷售保持強勁

      USDA出口銷售數據顯示，截至2月6日當周，美國2024/25年度玉米凈銷售量達到164.9萬噸，環(huán)比增長12%，較四周均值增加20%。本年度迄今出口總銷量達到4642萬噸，同比大幅增長28.2%，而美國農業(yè)部預測全年玉米出口增長6.9%。

      在出口市場上，美國玉米的競爭力依舊突出。2月13日，美灣FOB報價227美元/噸，較上周上漲1美元；巴西帕拉納瓜港玉米報價241美元/噸，下跌3美元；阿根廷上河FOB報價232美元/噸，與上周持平；烏克蘭玉米報價同樣上漲至232美元/噸。

      乙醇需求超過USDA目標，政策或助推消費

      美國能源信息署（EIA）報告，截至2月7日當周，乙醇日均產量108.2萬桶，環(huán)比下降，但仍高于實現美國農業(yè)部目標所需水平。本年度迄今美國玉米在乙醇行業(yè)的用量為24.50億蒲，年化后55.88億蒲，超過美國農業(yè)部預測的目標55億蒲。

      周四美國參議院提出允許美國全國全年銷售E15汽油的兩黨提案，獲得生物燃料行業(yè)和石油協會支持，若通過將進一步提振玉米需求。

      下一年度歐盟玉米產量預期下調

      戰(zhàn)略谷物公司2月報告預測，2025/26年度歐盟玉米產量預計為5990萬噸，較上月預估下調40萬噸，但仍高于2024/25年度的5810萬噸。歐盟玉米進口仍將維持在高位，預計本年度進口量將達到2000萬噸。

      南美玉米產量前景不確定

      周四巴西國家商品供應公司（CONAB）上調了2024/25年度巴西玉米產量預期，總產量預計達到1.220億噸，較上月調高250萬噸，同比增長5.5%。其中，首季產量預計為2358萬噸，較上月上調4.6%，二季產量則預計為9605萬噸，上調1.5%。另一方面，羅薩里奧谷物交易所將阿根廷玉米產量預期調低200萬噸至4600萬噸，主要由于干旱和高溫影響作物生長。

      芝加哥玉米期貨不會止步于5美元

      盡管特朗普關稅前景的不確定性制造懸念，但是在全球供應趨緊而需求強勁的推動下，芝加哥玉米期貨突破5美元已無懸念，因為全球玉米庫存用量比創(chuàng)下11年新低，烏克蘭和俄羅斯出口供應收緊，歐洲玉米產量為15年來次低，而巴西出口也降至四年來最低水平。市場的下一步焦點將集中在巴西二季玉米的播種及生長情況。

      不過，2025/26年度全球玉米產量有望增長，特別是美國玉米春播面積可能增長，可能會限制今年下半年玉米價格反彈的空間。