IPO后，公司原有主業(yè)利潤隨即大幅下滑，同時募投項目進展緩慢。種種跡象表明，隆平高科[18.88 -2.43%]，極有可能是一家專為圈錢而上市的公司。更讓人疑惑重重的是，預付賬款一路飆升，總計4.34億元的巨額資金去向不明；扣除非經(jīng)常性損益后公司凈利潤已出現(xiàn)虧損????隆平高科，你身上究竟有多少疑點？
提起袁隆平農(nóng)業(yè)高科技股份有限公司(000988，以下簡稱“隆平高科”)，首先讓人想到的就是中國雜交水稻育種專家，被譽為“雜交水稻之父”的中國工程院院士袁隆平。
但實際上，目前袁隆平僅僅持有隆平高科1.82%的股權(quán)，而隆平高科曾經(jīng)引以為豪的種業(yè)業(yè)務近些年江河日下，若不是憑借股票收益及股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益暫時的掩蓋，公司早已虧損累累。
募投項目疑點頻現(xiàn)
隆平高科于2000年12月上市，共募集資金6.94億元。
上市之初，公司為投資者描繪了一副美好的發(fā)展前景。
公司在招股說明書中稱，公司將利用募集資金進行11個項目的投入，建設期1~2年。項目建成后，將合計實現(xiàn)營業(yè)收入約9.11億元，利潤總額1.89億元，若按33%所得稅計算，凈利潤約1.26億元。
然而募集資金到手后，其投向就出現(xiàn)了問題。按照招股說明書所示，募投項目應于2002年年末全部建成投產(chǎn)，但截至2002年，公司僅僅投入了2.73億元，此前所稱的11個項目也僅投入了7個。
2003年、2004年，隆平高科的募投項目進展更加緩慢，公司這兩年的募集資金投入分別僅有3441.09萬元和1248.34萬元。
原本兩年就應完成的募投項目到了第四年依舊進展緩慢，但“奇跡”這時卻悄悄地出現(xiàn)了。
據(jù)隆平高科招股說明書稱，公司擬投資1.31億元建設雜交“優(yōu)質(zhì)糧油種子產(chǎn)業(yè)工程”項目，該項目建成達產(chǎn)后，預計年銷售總收入1.81億元，年利潤總額3955萬元。而2001年年報顯示，該項目投入當年就已經(jīng)實現(xiàn)主營業(yè)務利潤3598.8萬元。
隨后的2002~2004年，該項目實現(xiàn)的主營業(yè)務利潤分別高達7882.24萬元、1.24億元和1.43億元。
利潤超出預期本是好事，但隆平高科公開信息同時顯示，2000年即公司“雜交優(yōu)質(zhì)糧油種子產(chǎn)業(yè)工程”項目尚未產(chǎn)生收益時，隆平高科種業(yè)業(yè)務的主營業(yè)務利潤為5460.17萬元，2001年該項業(yè)務的主營業(yè)務利潤為9050.11萬元，雖然較上年大幅增加，但2001年隆平高科的“雜交優(yōu)質(zhì)糧油種子產(chǎn)業(yè)工程”和另外一個募投項目“高產(chǎn)高效雜交辣椒及蔬菜種子工程”合計產(chǎn)生主營業(yè)務利潤8802.34萬元，即公司原有種業(yè)業(yè)務的主營業(yè)務利潤已經(jīng)由上年的5460.17萬元驟降至247.77萬元，降幅高達95%以上。
為何募投項目產(chǎn)生利潤后，隆平高科原有的種業(yè)項目利潤會巨幅下滑，究竟是公司此前的業(yè)務利潤存在問題，還是隆平高科將前后兩項利潤混為一談，造成募投項目利潤高企的假象，從而迷惑投資者呢？
圈錢后業(yè)績隨即變臉
2001年，隆平高科實現(xiàn)凈利潤4033.23萬元，同比增長7.54%。表面上看公司實現(xiàn)了業(yè)績增長，但實際上在隆平高科2001年的利潤總額之中，包含了2310.37萬元的股票投資收益，扣除此因素，公司上市第一年業(yè)績便已出現(xiàn)了大幅度下滑。
2002年，隆平高科的業(yè)績開始變臉，其凈利潤從上年的4033.23萬元驟降至1006.12萬元，降幅高達約75%。此后的2003年和2004年，隆平高科的業(yè)績雖然略有回升，但若不是憑借股票、債券、處置股權(quán)等非經(jīng)常性損益，公司業(yè)績將會下滑得更加厲害。
在通過IPO募集到6.94億元資金之后，公司主業(yè)利潤隨即大幅度下滑，同時募投項目進展緩慢。種種跡象表明，隆平高科極有可能是一家專為圈錢而上市的公司。
2007年，隆平高科的募投項目終于完成了，但疑點再次出現(xiàn)。據(jù)招股說明書顯示，公司募投項目中的雜交優(yōu)質(zhì)糧油種子產(chǎn)業(yè)工程固定資產(chǎn)投資9082萬元；高產(chǎn)高效雜交辣椒及蔬菜種子工程固定資產(chǎn)投資2895萬元；高產(chǎn)高效西甜瓜種子產(chǎn)業(yè)工程固定資產(chǎn)投資2804萬元；高效低毒農(nóng)藥開發(fā)工程固定資產(chǎn)投資2369萬元；農(nóng)業(yè)科技貿(mào)易網(wǎng)絡信息中心工程固定資產(chǎn)投資1689萬元；僅上述5個項目的固定資產(chǎn)投資就高達1.88億元，剩余的幾個項目的固定資產(chǎn)投資累計也達數(shù)千萬元，而截至2007年，公司固定資產(chǎn)僅為1.77億元(上市之初固定資產(chǎn)原值2086.55萬元)，這與公司招股說明書嚴重不符，隆平高科的募集資金究竟投入到了哪里呢？
4.34億元巨資去向不明
2004年，由自然人伍躍時控制的長沙新大新集團取代湖南省農(nóng)業(yè)科學院成為了隆平高科的第一大股東，伍躍時成為了隆平高科的實際控制人。
實際控制人變更后，隆平高科不僅繼續(xù)憑借非經(jīng)常性損益粉飾公司業(yè)績，掩蓋公司虧損的事實，同時隆平高科數(shù)億元的資金開始以預付賬款及其他應收款的形式流失。
2004年時，隆平高科的預付賬款僅為1317.62萬元，此后公司的預付賬款一路飆升，截至2009年9月30日，已升至3.39億元，同時公司的其他應收款凈額也高達9455.74萬元，但公司并沒有披露預付賬款和其他應收款的去向，那么4.34億元的巨額資金究竟去了哪里？
伴隨著資金流失，隆平高科主業(yè)利潤巨幅下滑。新大新集團入主之后的2005～2008年，隆平高科分別實現(xiàn)凈利潤2820.55萬元、3718.39萬元、4933.08萬元和6488.71萬元。表面上看業(yè)績在逐年穩(wěn)步上升，但實際上在隆平高科2006年的凈利潤之中，包含高達3574.73萬元的非經(jīng)常性損益，扣除非經(jīng)常性損益后，公司的凈利潤僅有143.66萬元。
2007年隆平高科的利潤總額為5057.56萬元，但其中股票、基金投資收益及處置股權(quán)收益等收益高達7000余萬元，公司主業(yè)實際已經(jīng)發(fā)生虧損。2008年扣除非經(jīng)常性損益后，隆平高科虧損1438.42萬，2009年1～9月，扣除非經(jīng)常性損益后隆平高科的凈利潤虧損高達2037.36萬元。
雖然目前隆平高科憑借股票收益及股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益等暫時掩蓋了主業(yè)虧損的現(xiàn)狀，但這種業(yè)績粉飾能長久嗎？本刊訊
