來源: 每日經(jīng)濟(jì)新聞
繼2009年種子行業(yè)去庫存化基本完成后，整個行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入2-3年景氣周期，而截至1月31日已有3家種子上市公司上調(diào)了2010年業(yè)績預(yù)估，上市公司業(yè)績均保持著大幅增長。
北京某券商分析師告訴記者，“兩雜”種子制種面積持續(xù)下降，而有限耕地面積下對良種的需求持續(xù)增加，這將使得“兩雜”種子價格上漲形成一個長期趨勢；另外在政策方面，2010年中央一號文件對種子配套政策，有望近期出臺。在這種背景下，政策扶持，產(chǎn)品價格及銷量的提升，種子龍頭上市公司有望成為農(nóng)業(yè)板塊中最大的亮點。
10年業(yè)績繼續(xù)上調(diào)
在2010年三季報中，種子上市公司預(yù)計2010年全年業(yè)績將同比實現(xiàn)增長，而截至1月31日，四家主種子上市公司已有三家大幅向上修正了2010年業(yè)績預(yù)測。
其中敦煌種業(yè)（600354）預(yù)計2010年全年凈利潤同比增長150%以上，隆平高科（000998）預(yù)計2010年全年凈利潤約7270萬元-8240萬元，同比增長約50%-70%。而對于登海種業(yè)（002041）繼2010年三季報預(yù)計全年業(yè)績增速在50%-100%后，近期再次將2010年業(yè)績增速同比增速上調(diào)至100%-130%，繼續(xù)超出市場預(yù)期。
從上述三家公司披露的業(yè)績修正公告看，業(yè)績再次上調(diào)均是來自主營業(yè)務(wù)收入的增長，其中種子銷量及價格提升，是收入增長較快及毛利率大幅提升的主要原因。
另外從登海種業(yè)的業(yè)績修正公告看，業(yè)績同比增速100%-130%，對應(yīng)實現(xiàn)凈利潤18700萬元-21500萬元，每股收益1.06-1.22元，而公司解釋業(yè)績修正的原因是是主要品種銷售形勢好于預(yù)期。
實際上自2010年4季度的銷售情況看，登海種業(yè)包括先玉米335、超試系列在內(nèi)的雜交玉米種子均受到市場廣泛認(rèn)可。此外一般情況下，雜交玉米種子銷售期為當(dāng)年的10月至次年的4月，因此當(dāng)?shù)呛７N業(yè)2010年4季度實現(xiàn)產(chǎn)品旺銷，也就意味著2011年1-2季度，產(chǎn)品的銷售將繼續(xù)表現(xiàn)旺盛，因此從這一規(guī)律看，2011年一季度登海種業(yè)的業(yè)績有望繼續(xù)超預(yù)期。
種子業(yè)行業(yè)機(jī)會再次提升
種子上市公司2010年業(yè)績較同期大幅增長，這主要是取決于整個行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入新的景氣周期。與此同時，近年國內(nèi)極端天氣頻發(fā)，自然災(zāi)害波及全國大部分地區(qū)，在人均耕地不能擴(kuò)大背景下，這已經(jīng)使得每年都有糧食豐產(chǎn)的壓力。
在此因素下，種植戶對良種的需求已經(jīng)上升到一個新階段，而“兩雜”制種面積下降，將使得“兩雜”種子價格持續(xù)上漲。某券商分析師認(rèn)為，目前國內(nèi)較低種糧比，即使先玉335等玉米種子高達(dá)50元/畝左右零售單價水平，種糧比也僅3%，在通脹且較低的種糧比前提下，優(yōu)勢種子具有漲價意愿，而農(nóng)戶對高產(chǎn)種子需求，也會使得接受價格漲幅。
此外在政策方面，2010年中央1號文件提出種子戰(zhàn)略的系列配套政策，有望于近期正式出臺，包括國務(wù)院做大做強(qiáng)種業(yè)的若干意見，農(nóng)業(yè)部提高種子經(jīng)營、生產(chǎn)企業(yè)注冊資本金的行業(yè)管理措施以及修訂種子法等大量利好行業(yè)及公司發(fā)展的政策，行業(yè)龍頭上市公司登海種業(yè)、隆平高科、豐樂種業(yè)、敦煌種業(yè)等有望直接受益。
中信證券認(rèn)為，雖然今年中央1號文件將主題鎖定在水利上，但其核心意義實際上仍然圍繞農(nóng)業(yè)展開，提出背景是我國近幾年農(nóng)業(yè)生產(chǎn)連續(xù)受到頻發(fā)的自然災(zāi)害侵?jǐn)_，糧食增產(chǎn)壓力日益加大，重點是要提高我國糧食綜合生產(chǎn)能力。
依照此邏輯，中央加強(qiáng)水利建設(shè)雖然沒有使農(nóng)業(yè)類上市公司直接受益，但提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力的核心，是要提高良種對增產(chǎn)貢獻(xiàn)率水平，因為種子是糧食增產(chǎn)的內(nèi)因，種子股依然是中央一號文件受益板塊。
