一、國內(nèi)玉米供需形勢分析

　　1、國內(nèi)玉米或連續(xù)三年產(chǎn)不足需

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，2009/10年度，由于全國玉米出現(xiàn)大幅度減產(chǎn)，導致當年度產(chǎn)消出現(xiàn)約1000萬噸的缺口。盡管2010年全國玉米出現(xiàn)了恢復性增產(chǎn)，但由于消費量的增加，預計2010/11年度將出現(xiàn)400多萬噸的產(chǎn)消缺口。目前，東北產(chǎn)區(qū)2011年玉米播種已全部結(jié)束，黃淮產(chǎn)區(qū)玉米播種剛剛開始，多方反饋數(shù)據(jù)顯示，由于玉米價格持續(xù)高位，農(nóng)戶玉米播種面積將出現(xiàn)增加，如果后期天氣正常，2011全國玉米總產(chǎn)量將會達到創(chuàng)記錄水平。但由于玉米消費的剛性增長，2011/12年度或?qū)⑦B續(xù)第三年出現(xiàn)產(chǎn)不足消的狀況。

　　2、國內(nèi)玉米庫存處于低位

　　由于全國玉米消費量增加，國內(nèi)玉米連續(xù)出現(xiàn)產(chǎn)不足消情況，導致結(jié)轉(zhuǎn)庫存出現(xiàn)較大幅度消耗。預計2010/11年度國內(nèi)玉米期末庫存水平約為不足 4500萬噸，而相應的結(jié)轉(zhuǎn)庫存對消費比約為27%左右，為多年來的最低水平。在玉米庫存下降的同時，國內(nèi)玉米庫存結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)了較大的變化，一方面伴隨著倉庫建設的發(fā)展，企業(yè)玉米庫存水平得到提升；另一方面，由于持續(xù)的政策性玉米拍賣，國家掌握的庫存出現(xiàn)較大幅度的消耗。低庫存對國內(nèi)玉米價格的支持作用增強。

　　3、政策性玉米數(shù)量減少

　　從玉米市場供給情況來看，據(jù)中華糧網(wǎng)調(diào)查，受需求增加、多元主體競購激烈影響，國內(nèi)玉米主產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶余糧基本見底，而臨儲玉米的持續(xù)拍賣也導致政策性玉米庫存有一定幅度的消耗。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，從2009年臨儲玉米開始拍賣以來，共累計成交臨儲玉米（含部分中央儲備）約4800萬噸。從后期來看，隨著政策性玉米投放的減少，政策性玉米拍賣對市場的影響力開始減弱。雖然從去年以來，由于看漲預期作用，用糧企業(yè)普遍加大了庫存，但目前據(jù)新玉米上市仍有約4 個月時間，后期對國內(nèi)玉米供給的擔心仍然成為市場關注焦點。

　　4、國內(nèi)玉米再開閘

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部網(wǎng)站消息顯示，美國農(nóng)業(yè)部在截止5月19日當周的出口銷售報告中稱，中國購買了116800噸玉米，并且已經(jīng)裝船，預計在8月31 日前抵達中國港口。這或代表著今年中國進口玉米的正式開始。2010年，為了滿足國內(nèi)玉米需求，我國15年來首次大規(guī)模進口玉米。海關數(shù)據(jù)顯示，2010 年我國共進口了155.8萬噸的玉米。長期以來，我國一直是世界上的主要玉米出口國，每年出口玉米數(shù)量約在300－600萬噸，個別年份玉米出口數(shù)量超過了1000萬噸。然而，隨著我國玉米需求的增加，從去年以來，國內(nèi)玉米供求矛盾逐漸顯現(xiàn)，市場普遍預計，進口玉米今年將會成為常態(tài)。而從價格來看，玉米進口價格當前仍然不具備優(yōu)勢，據(jù)中華糧網(wǎng)數(shù)據(jù)，，2011年6月8日美國美灣7月交貨的美國2號黃玉米到中國口岸完稅后總成本約為2931元/噸，而同期廣東港口中等玉米成交價約2380元/噸。進口玉米仍然不具價格優(yōu)勢，但鑒于國內(nèi)突出的供需矛盾，后期進口一定數(shù)量玉米的可能性仍然較大。

　　5、國內(nèi)玉米消費情況

　　一是消費增速較快。根據(jù)數(shù)據(jù)，2000/01年度，國內(nèi)玉米消費總量約為11189萬噸，經(jīng)過10年來的發(fā)展，預計2010/11年度國內(nèi)玉米消費量將增加到16700萬噸。 國內(nèi)玉米消費量的快速增長與我國飼料及養(yǎng)殖業(yè)迅速發(fā)展密切相關。伴隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，居民收入水平有了較大幅度的提高，對蛋奶肉的需求量開始增加，有力的推動了我國飼料養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2010/11年度，

　　國內(nèi)飼用玉米消費數(shù)量1億噸。除了飼用玉米消費之外，近年來，深加工的快速發(fā)展成為國內(nèi)玉米消費加速增長的重要推動力量。特別是2000年以后，伴隨著國際市場以石油為代表的國際能源價格的快速上漲，在世界范圍內(nèi)出現(xiàn)了尋求替代能源的熱潮，刺激了我國玉米深加工的飛速發(fā)展，玉米深加工能力不斷提高，其消耗玉米量也呈現(xiàn)出了快速增長的勢頭。據(jù)中華糧網(wǎng)數(shù)據(jù)，預計2010/11年度工業(yè)玉米消費總量約為5000萬噸，而2001/02年這個數(shù)據(jù)為 1250萬噸。

　　二是消費結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。目前我國玉米消費的構(gòu)成主要包括飼料消費、工業(yè)消費、口糧及其它消費。20世紀80年代以前，由于我國的飼料生產(chǎn)以手工作坊為主，產(chǎn)量較低，飼料玉米消費量也較低。80年代以后，隨著我國飼料業(yè)的快速發(fā)展，飼料玉米消費也進入了快速增長時期。據(jù)統(tǒng)計，2000年，我國飼料玉米消費量所占比例達到峰值。2000年以后，隨著玉米深加工的發(fā)展，飼料消費占比開始回落，但飼料消費總量仍然呈現(xiàn)逐年上升的勢頭。與之相對應的是玉米深加工玉米消費所占比重開始增加。飼用玉米消費占玉米消費的比例由2001/02年度的約74%下滑2010/11年度的60% ，而深加工消費所占比例由2001/02年度的11%上升至2010/11年度的30% 。玉米深加工的迅速發(fā)展改變了玉米飼用消費獨大的單一消費結(jié)構(gòu)，延伸了玉米產(chǎn)業(yè)鏈條。玉米食用消費和種子消費用量較小。

　　二、世界玉米供需形勢分析

　　1、全球玉米生產(chǎn)與消費情況

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部5月報告顯示，受玉米價格持續(xù)高位的影響，預計2011年全球粗糧產(chǎn)量將達創(chuàng)記錄的11.4688億噸，較上年增長6%。預計全球玉米產(chǎn)量將達到8.677億噸，較上年度增加5240萬噸，占到全球粗糧增幅的84%。其中美國玉米產(chǎn)量將增加約2690萬噸，其它國家產(chǎn)量將加2550 萬噸。除了美國之外，增幅最大的國家是阿根廷、中國、俄羅斯、墨西哥和烏克蘭。但由于全球玉米消費的剛性增加，從2000年度至今，只有2004、 2007、2008三年消費年度，全球玉米產(chǎn)量超過了玉米消費量。在經(jīng)過兩年的產(chǎn)不足消之后，2011年度全球玉米產(chǎn)量或?qū)⒃俅纬^消費量。

　　2、全球玉米庫存處于低位水平

　　根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)，由于玉米消費量的增加，2010/11年度期末全球玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫存對消費比約為14.2%，與2007/08年度的水平相當。而美國玉米庫存消費比為6.32%，是1936/37年度后的次低水平。雖然根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的種植意向報告，美國今年玉米種植面積大幅增加至 9220萬英畝，為1944年以來的次高水平，可以緩和庫存低位，但卻不足以將庫存恢復至正常水平，低庫存將會延續(xù)至下一年度，從而將會繼續(xù)支持全球玉米價格維持高位運行。

　　3、美國玉米種植面積或達歷史次高水平

　　美國農(nóng)業(yè)部3月31日農(nóng)戶種植面積意向調(diào)查顯示，預計2011年美國玉米種植面積為9220萬英畝，較去年的8820萬英畝增加400萬英畝，為1944年以來美國玉米播種面積的第二高水平。2007年美國玉米播種面積曾達到9350萬英畝。美國玉米播種面積的增加將會增加美國玉米的產(chǎn)量水平。由于美國多年來農(nóng)作物播種面積總體變幅不大，變動的只是播種結(jié)構(gòu)，因而玉米面積增加部分主要需要從其它作物擠占而來，而這限制了玉米播種面積的增幅。據(jù)有關數(shù)據(jù)顯示，美國每年大約有3100－3200萬英畝的休耕地，但休耕地的相當大的一部分是不適合耕種的，休耕地對玉米播種面積的增加幅度有限。因而，分析認為，后期美國農(nóng)業(yè)部繼續(xù)上調(diào)美玉米播種面積的可能性較低，反而將玉米播種面積調(diào)低的可能性更大。

　　4、美國玉米種植延遲，苗情差于去年同期

　　由于美國玉米種植帶前期持續(xù)多雨，導致天氣持續(xù)寒冷潮濕，加上南部密西西比河洪水的影響，2011年美國玉米和大豆的播種出現(xiàn)了明顯的延遲現(xiàn)象。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部作物進度報告顯示，截止2011年6月5日的一周，美國18個玉米主產(chǎn)州玉米已播比例為94%，低于去年同期99%的比例水平，也低于 2006－2010年98%的平均水平；從出苗情況來看，18個主產(chǎn)州的玉米出苗比例為79%，低于去年同期93%的水平，也低于2006－2010年 90%的平均水平；從苗情生長情況來看，截止6月5日的一周，玉米苗情達到良好標準的比例為67%，而去年同期為76%。

　　5、低庫存支持全球玉米價格高位運行

　　雖然有數(shù)據(jù)標明，美玉米播種進度與面積、產(chǎn)量相關系數(shù)僅為低度相關，后期生長期間的天氣變化才是關鍵影響因素，但鑒于今年美國玉米播種面積增幅較大，后期繼續(xù)向上修正的可能性較低，而播種的延遲將會加大向下修正的概率。目前已有機構(gòu)認為，由于美玉米播種延遲，后期或會有100－200萬英畝玉米改種大豆，因而，美國玉米的實際播種面積將會低于預期，美國農(nóng)業(yè)部6月底種植報告下調(diào)美國最終玉米種植面積的可能性加大?？梢钥闯觯笃诶嘁蛩鼗蛉詫紦?jù)國際玉米市場的主流。從本年度來看，美國是全球最大的玉米生產(chǎn)國和消費國，而中國是全球第二大玉米生產(chǎn)國與消費國，美國玉米庫存的低位與中國玉米需求的增加必將繼續(xù)對后期全球玉米價格起到支持作用，或?qū)⑼苿尤蛴衩變r格繼續(xù)維持高位運行。

　　三、我國玉米生產(chǎn)及當前市場情況

　　1、新季玉米生產(chǎn)情況

　　受比較收益較高影響，今年全國玉米種植面積繼續(xù)增加。根據(jù)中華糧網(wǎng)調(diào)查，預計2011年全國玉米播種面積為4.8億畝，較上年度增加900萬畝，增幅1.9%。

　　目前，東北地區(qū)玉米播種已全部結(jié)束，在玉米和大豆面積之爭中，玉米仍占據(jù)了優(yōu)勢。特別是東北的黑龍江產(chǎn)區(qū)，由于近兩年大豆價格相對較低，種值大豆的收益低于玉米，部分地區(qū)農(nóng)戶由大豆改種玉米。另外，黑龍江省今年提出“2011年糧食總產(chǎn)量1000億斤以上”的目標，而大豆產(chǎn)量較低，擴大玉米種植更容易實現(xiàn)目標，因而在地方政府導向上或更傾向于引導農(nóng)戶種植玉米，也成為玉米種植面積擴大的原因之一。預計黑龍江省今年玉米播種面積將較去年增加約 500萬畝。而吉林省玉米播種面積預計也將小幅增加。4月下旬至5月上旬，東北玉米播種期間氣溫較高，土壤墑情較好，春播進展順利，加上播種面積的增加，目前總體玉米出苗情況良好。

　　從華北黃淮產(chǎn)區(qū)來看，由于該地區(qū)冬小麥種植面積基本穩(wěn)定，對保持玉米種植面積的穩(wěn)定提供了基礎。而玉米價格的高位也增加了農(nóng)戶種植玉米的積極性，預計華北黃淮地區(qū)玉米種植面積也將出現(xiàn)增加態(tài)勢。

　　2、當前玉米市場價格情況

　　2011年，國內(nèi)玉米價格受需求不斷增加的推動，呈現(xiàn)持續(xù)上漲走勢。國家有關部門采取了一系列的調(diào)控措施以穩(wěn)定國內(nèi)玉米價格。特別是4月份國家發(fā)改委等有關部門出臺的針對玉米市場的專項調(diào)控措施對抑制玉米消費產(chǎn)生一定的效果。但受供求矛盾的支持，國內(nèi)玉米價格繼續(xù)走強。據(jù)中華糧網(wǎng)價格監(jiān)測顯示， 6月9日，河北石家莊飼料企業(yè)進廠價2160－2220元/噸，較去年底上漲約200元/噸；山東德州飼料企業(yè)收購價2240-2260元/噸，較去年底上漲約230元/噸；吉林長春深加工企業(yè)進廠價約2100－2140元/噸，較去年底上漲約250元/噸；廣西南寧東北玉米站臺價2400－2500元 /噸，較去年底上漲約250元/噸；四川成都東北玉米到站價2350－2380元/噸，較去年底上漲約240元/噸。

　　3、當前飼用玉米消費情況

　　據(jù)新華社全國農(nóng)副產(chǎn)品和農(nóng)資價格行情系統(tǒng)檢測，目前全國豬肉價格同比上漲43.5%。分地區(qū)來看，遼寧、吉林、河北、山西、安徽、湖北、湖南、四川、青海等省區(qū)市的同比漲幅已超過50%，其余省區(qū)市同比漲幅多在40%~50%之間。盡管如此，在飼料價格居高不下、母豬存欄總量持續(xù)下降的背景下，國內(nèi)豬肉價格仍有上漲空間。

　　成本推動、存欄不足、供需趨緊是豬肉價格走高的重要原因。3月份國內(nèi)的生豬存欄量為44750萬頭，環(huán)比上漲0.77%，生豬存欄止跌回升，同比上漲1.40%；能繁母豬4710萬頭，環(huán)比下跌0.43%，連續(xù)下跌3個月，同比下跌2.69%，3月份全國母豬存欄總量已經(jīng)降至3年來的低位，因此，2011年生豬供應總體緊張，豬肉價格將維持高位。后期，生豬及豬肉的高價位后期將會推動生豬補欄增加，飼用玉米需求有繼續(xù)增加態(tài)勢。

　　4、深加工玉米消費情況

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，預計2010年玉米淀粉加工消費玉米數(shù)量將達到2850萬噸，玉米酒精消費玉米數(shù)量將達到1580萬噸。從去年以來，由于酒精和淀粉類價格持續(xù)上漲，深加工企業(yè)普遍保持了較高開工率。但從今年4月份之后，由于玉米原料價格的上漲，而酒精和淀粉類產(chǎn)品出現(xiàn)滯漲或回落，特別是許多淀粉生產(chǎn)企業(yè)成本壓力較大，企業(yè)開工率出現(xiàn)下降。一方面是不斷攀升的糧價推動企業(yè)生產(chǎn)成本不斷上漲；另一方面產(chǎn)品銷售卻持續(xù)低迷，下游需求連續(xù)數(shù)月疲弱不改，多數(shù)淀粉生產(chǎn)企業(yè)存在不同程度的產(chǎn)品積壓問題。淀粉企業(yè)不得不一再下調(diào)產(chǎn)品出廠價格，端午節(jié)前，東北地區(qū)淀粉生產(chǎn)企業(yè)整體大幅下調(diào)淀粉出廠報價超過100元/ 噸，生產(chǎn)利潤再遭削減。

　　5、小麥替代量增加

　　隨著玉米價格的上漲，國內(nèi)玉米價格從4月份開始超過小麥的價格。據(jù)價格監(jiān)測顯示，2011年6月5日，全國三級白麥與二等黃玉米的比價為 0.96，其比值處于歷史低位水平。小麥與玉米比價的變化將會加大小麥替代玉米的數(shù)量，從而抑制玉米價格的進一步上漲的幅度。根據(jù)農(nóng)業(yè)部全國飼料工作辦公室的數(shù)字，2010年全國飼料公司消費了730萬噸小麥，同比猛增146%。由于今年小麥玉米比價進一步降低，預計飼料小麥消費量仍將會出現(xiàn)較大幅度的增長。特別是目前新季小麥開始上市，小麥價格優(yōu)勢突出，非常有利于小麥替代玉米的實現(xiàn)。

　　四、結(jié)論

　　1、玉米產(chǎn)主區(qū)播種面積增加為玉米豐產(chǎn)打下基礎，后市天氣狀況成為決定產(chǎn)量的關鍵因素。預計全國玉米播種面積4.8億畝，初步預計全國玉米產(chǎn)量為1.7億噸。

　　2、當前農(nóng)戶余糧處于低位水平，政策玉米出現(xiàn)較大消耗。抑制深加工需求一定程度緩和矛盾，但難以根本上解決問題。進口是有效手段，但國際市場高價格將抑制進口數(shù)量。新玉米上市之前，國內(nèi)玉米市場供求矛盾將依然突出。

　　3、全球產(chǎn)量將達到創(chuàng)記錄高位水平，生產(chǎn)形式謹慎樂觀。全球玉米庫存處于低位，美國低庫存水平繼續(xù)支持全球玉米價格。